??? 公司發布2021 年業績快報公告及22 年1 至2 月經營數據公告，2021 年實現收入114.4 億元，YOY+75.7%，歸母凈利潤為10.45 億元，YOY+66.4%。其中Q4收入36.2 億元，YOY+64.9%，歸母凈利2.92 億元，YOY+21.3%。2022 年1 至2 月，公司實現營業總收入約25.3 億元，同比增長約60%，實現歸母凈利潤約2.5 億元，同比增長約64%。

??? 投資要點

??? 2021 年圓滿收官，2022 喜迎開門紅

??? 2021 年該公司營收114.4 億元，同比增長75.7%，其中21Q4 收入36.2 億元，同環比分別為64.9%/24.4%，單季度收入規模創歷史新高，環比增長較好得益于幾個重要客戶持續放量，特斯拉上海/吉利/上汽通用21Q4 批發銷量環比增速依次為33.7%/39%/34.4%。2021 年公司歸母凈利潤為10.45 億元，同比增長66.4%，低于此前公司業績預告10.5 億元～11.5 億元下限，主要是受商譽減值影響，影響金額約0.47 億元，還原后符合預期。其中21Q4 歸母凈利潤為2.92 億元，同/環比分別為21.3%/-0.6%，增速弱于收入，兩方面因素：①商譽減值影響0.47億元，剔除商譽減值21Q4 公司利潤總額為3.15 億元，稅前利潤率為8.7%（未剔除前為7.4%），同環比分別-2.2pct/-3.2pct；②業務結構變化以及成本端壓力使盈利能力短期承壓。2021 年行業面臨缺芯和成本端壓力，而公司取得大幅增長，得益于公司積極把握新能源市場機遇，擴大智能電動產品線并深化和國際頭部新勢力客戶的合作。

??? 2022 年1~2 月公司預計實現營收25.3 億，同比增長約60%，歸母凈利潤約2.5億元，同比增長約64%，經營數據與質量均超預期，預計22Q1 業績超過21Q4，同時盈利能力有所回升。

??? 全面擁抱新能源的優質平臺型零部件公司，產品、客戶持續發力

??? 在新能源客戶上，深化Tier 0.5 模式，2022 年華為、RIVIAN 新項目即將落地；公司在原有吉利、通用的基礎上，與特斯拉、蔚來、比亞迪等客戶深入合作，又陸續獲得FORD、Rivian（ASP 已達11000 元）等訂單，并與重慶金康在重點車型開始合作輕量化底盤系統等產品，與華為開始合作熱管理系統相關產品，12 月公司擬在重慶沙壩區投資15 億元，用地500 畝地，一期180 畝拓展輕量化底盤系統及內飾隔音件系統，二期擬布局汽車電子及熱管理系統，預計是為小康、華為提供屬地化配套新設產能，2022 年RIVIAN、華為等新項目量產將繼續給公司貢獻明顯增量，2022 年RIVIAN、華為等新項目量產將繼續給公司明顯增量。

??? 在產品布局上，基于原有NVH 減震系統、整車聲學套組、輕量化底盤系統、熱管理系統、智能駕駛系統五大產品線進一步延伸，把握市場需求布局空懸業務，公司首個空氣懸架系統工廠已落成，具備年產200 萬只空氣懸架、配套50 萬輛車的產能，并具有空氣懸架自主設計、自主研發、自主制造于一體的綜合配套能力，將于2022 年6 月正式投產，進一步打開公司成長天花板。

??? 盈利預測及估值

??? 公司作為國內NVH 龍頭，把握新能源趨勢，深化Tier 0.5 模式，拓展新能源產品，ASP 提升，同時公司發行可轉債積極擴充產能。預計2021-2023 年歸母凈利潤為10.45 /16.21/21.89 億元，同比增長66.4%/55.1%/35.1%，對應PE 55.4/35.7/26.4 倍，維持“買入”評級。

??? 風險提示

??? 汽車銷量不及預期，新能源車銷量不及預期，原材料價格持續高漲。,7.59在 ,7.8你別慌 ,7.6還在。7.4算什么 ,就知道你是知道內情的 ,那些圖是克隆的，新綸口罩至今日產仍幾十萬片，全是手工折耳帶的落后無比 ,股票一般6個數字，0開頭是深市的，6開頭是滬市的，建議從你熟悉的股票開始看起。先學習再玩，或者有時間去證券公司熏陶一下。,社?；鹩羞M入股市但不是全部，是有比例限制的。住房公積金不能進入股市。社?；痫L險投資部分也不能全部買股票，也有比例限制。
股市上漲的原因是價值回歸。,導電、透光；主要用于液晶顯示器,賺了3820.5元
買進：成本=3000*10.8*（1+0.2%+0.35%)=32578.2
賣出：收入=3000*12.2*（1-0.2%-0.35%）=36398.7
盈利=收入-成本=36398.7-36398.7=3820.5,這個得看資管公司平臺自己不會做這種的
交給你個最簡單的辦法：
如果說是平臺自己做托管那就是假的、
資管公司做還有可能是真的。如果有協議那就又多一份保證！
望采納

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